拜登退选，特朗普交易暂歇

上周主要的交易主线依旧是“特朗普交易2.0”，但反直觉的是，上周资产表现却是：美元走弱+美股下跌。

其导火索是特朗普在接受《彭博商业周刊》时的演讲，这篇演讲中提到的几点刚好对应了上周金融市场资产的反应：

1. 美元：

Trump:“希望美元走弱以收敛贸易逆差，日元和人民币相对于美元太弱了。”

资产走势：周三美元指数一度跌破104关口。日元在没有日本央行干预的情况下，自发升值，引发空头回补踩踏，USD/JPY在周四早盘一度跌至156.5，不过在周四、周五又慢慢回吐了跌幅。

2. 利率：

Trump：“支持美联储主席鲍威尔完成其至2026年的任期，并警告美联储在11月大选前不应降息。”

资产走势：上周美联储降息预期略有回调，SOFR 1Y 上涨5bp至4.83%，年内降息预期回落到2.5次。

3. TWD：

Trump：“认为中国台湾夺走了美国的芯片业务，且台湾非常富有。”

资产走势：上周科技芯片股大幅下挫，引发外资大幅抛售台湾股票，台积电三天大跌8%，台股加权指数周五大跌3%，USD/TWD失守32.7，是2016年5月以来最弱水平。

4.石油：

Trump：“计划通过增加美国的石油和天然气钻探来降低价格，抑制物价上涨。”

资产走势：周五国际油价大跌，WTI原油上周下跌4.3%至78.6美元/桶。一方面是受特朗普将打压油价的做法；另一方面也受全球股市下挫引发的避险情绪影响。

5.比特币：

Trump：“支持加密货币，认为如果不这样做，加密货币的主导地位可能会被其他国家取代。”

资产走势：最近表现最强的资产非比特币莫属，一度突破67000美元，因为特朗普将为加密货币创造更有利的监管。

因此，特朗普交易对外汇市场的影响是双面的，“特朗普偏好的弱美元环境+关税利多美元政策”对美元是相互抵消的影响。

周一凌晨，拜登宣布退出竞选，副总统哈里斯成为了民主党总统候选人。从实时的民调结果显示，特朗普的支持率出现了下降，这可能会使得特朗普交易出现暂歇。